一周国际IEA月报鼓舞人气,美油创三个月新高

【行情回顾】
美国NYMEX 4月原油期货价格周五(3月11日)收盘上涨0.66美元,涨幅1.70%,报38.50美元/桶,美国原油期货连升第四周,此前国际能源署(IEA)称市场可能已经触底,但高盛称油价在不到两个月内大幅反弹50%的升势“为时过早”。ICE布伦特4月原油期货价格收盘上涨0.34美元,涨幅0.85%,报40.39美元/桶。本周布伦特原油期货大涨4%,连升第三周。周一(3月14日)亚市盘初,国际油价小幅震荡。NYMEX原油期货交投于38.37美元/桶附近,跌幅约0.36%;布伦特原油期货交投于40.40美元/桶附近,涨幅约0.02%。IEA月报称油价可能触底,且美国石油钻井平台连降12周,鼓舞了市场对油价复苏的信心。不过库存压力以及伊朗不冻产依然对油价形成了一定的拖累,油价或难筑底。
【基本面分析】
周五(3月11日)国际油价震荡上涨,美原油4月期货一度涨逾2%并创三个月新高至38.96美元/桶,布伦特原油5月期货最高触及41.02美元/桶,早间人民币大涨及流入油市的资金增加,推升了油价,此外,IEA月报称油价可能触底,极大的鼓舞了市场对油价复苏的信心。不过库存压力依然对油价形成了一定的拖累。
周五(3月11日)在欧洲央行给市场带来大幅波动之后,周五投资人重新审视目前的全球金融环境,中国和欧元区宽松的政策重新令全球风险情绪回升,欧美股市大幅上涨,美股录得年内新高,在良好的市场环境下,美元受到小幅提振,暂缓了本周的跌势。原油方面,国际能源署有关全球能源供应
状况收紧,油价筑底的报告再度支撑了市场,但多数分析师仍然认为目前油价反弹升势有些过度,油价最终录得小幅攀升。
沙特,俄罗斯,卡塔尔和委内瑞拉上个月表示对于将原油产量冻结在1月的水平持开放态度;不过前提是其他产油国也要实施冻产。然而伊朗却决绝加入冻产协议,该国希望能够重新夺回此前因为制裁而失去的市场份额。
国际能源署(IEA)周五称,美国及其它非石油输出国组织(OPEC)产油国的产量已开始迅速下降,而且伊朗的石油供应增势并不剧烈。IEA称,现在认为2016年非OPEC产油国产量将下降75万桶/日,降幅较之前预估的每日下降60万桶多出25%。
高盛周五在一篇客户报告中指出,由于美国石油库存升至纪录高位,抵销了美国石油产量下滑的正面影响,未来几周油价有可能大幅下跌。该行称油价需要低到能确保供应随着时间的推移减少,预计今年布伦特原油期货均值在39美元,之前预估为45美元。
商品经纪公司Powerhouse的David Thompson表示,目前对油价的走势预判出现正反两方,看空的高盛对看多的IEA。
油田服务公司贝克休斯发布的数据显示,本周美国石油钻井平台连续第12周减少,仅剩386座,为2009年来最低,较一年前减少480座。该消息巩固了市场的升势。
国际能源署(IEA)周五(3月11日)在原油市场月度报告称,油价可能已经触底,原因是美国及其它非石油输出国组织(OPEC)产油国的产量已开始迅速下降,而且伊朗的石油供应增势并不剧烈。
1、产出供应方面。IEA称,现在认为2016年非OPEC产油国产量将下降75
万桶/日,之前的预估下降规模为60万桶/日。IEA指出,2016年美国的产出将减少53万桶/日。有明确迹象显示市场力量正在发挥作用,成本偏高的生产商正在缩减产出。非OPEC国家供给下降迹象,以及需求稳步增长预估和美元疲弱亦支撑油价。IEA表示,因尼日利亚、伊拉克及阿联酋减产,OPEC国家2月产出也下滑了9万桶/日,至3261万桶/日;不过沙特2月原油产出持稳,为1023万桶/日;伊朗2月原油产出上升22万桶,至4年高点322万桶/日。IEA认为,伊朗回归市场的情况并不像伊朗预期那么影响重大,其2月产量仅增长22万桶/日,目前来看伊朗回归市场将是循序渐进的。
2、需求方面。IEA保持对2016年全球需求增长预估在117万桶/日,将2016年全球原油需求预期上调20万桶/日至9580万桶/日。此外,IEA预计2016年美国石油需求持平,但若价格维持近期涨势则需求可能进一步减弱。
3、库存方面。IEA表示,在上述因素的影响下,经济合作暨发展组织(OECD)成员国2月库存为一年来首次下降,不过浮式储油库存上升。IEA预计,全球石油和油品库存会在2016年上半年大幅上升,幅度约在150-190万桶/日,不过在下半年增幅降至仅20万桶/日,上次报告中预测为增长30万桶/日。
4、油价预期方面。IEA指出,价格方面,漫长黑暗期可能终于看到结束的曙光,但我们不能确定2017年什么时候油市会实现平衡。很明显的,虽然前路漫长,目前发展方向正确。
高盛(Goldman Sachs)周五(3月11日)在一篇客户报告中指出,由于美国石油库存升至纪录高位,抵销了美国石油产量下滑的正面影响,未来几周油价有可能大幅下跌。高盛称:“当前美国库存升势,使储油容量使用率频频创下新高,我们预期库存升势将持续贯穿4月。”高盛指出,炼油厂加工率
降低、储油容量饱和、以及进口强劲的影响,可能会压过美国产量下滑的作用,且如果油价持续低档,库存消耗有可能会放缓。高盛表示,预期今年第二季油价在25-45美元/桶,第一季则在20-40美元/桶。高盛指出,且长期预测仍是低油价将维持较长时间,且维持长期(2018-2020)美国原油均价预估为50-60美元/桶不变。不过高盛下调了2016和2017年的油价预估:下调2016和2017年美国原油均价预估至38美元/桶和58美元/桶,之前分别预估为45美元/桶和 60美元/桶; 下调2016和2017年布伦特原油均价预估至39美元/桶和60美元/桶,之前分别预估为45美元/桶和62美元/桶。高盛还表示,仍认为美国油价2017年需达60美元/桶来将美国原油生产趋势从下降扭转为上升;并仍预计美国2018-2020年原油产出增幅为80-90万桶/日。
挪威投行DNB Markets周五(3月11日)表示,石油输出国组织(OPEC)及非OPEC产油国的冻产计划若未能定案,则原油价格可能挫跌达10美元,抹去近期涨幅。该投行称:“倘若他们就冻产达成协议,则我认为底部已现。倘若协商未果,则油价将会再跌个10美元。”该投行上周预计,布伦特原油三个月及六个月后将分别攀抵45美元/桶及55美元/桶。
之前,一名伊拉克石油官员周三向官方报纸Al-Sabah表示,包括OPEC成员及非成员在内的全球主要石油出口国,计划3月20日在莫斯科开会,讨论冻产事宜。不过,俄罗斯能源部稍后否认了这则报导,称可能召开的会议日期及地点均未定。
澳新银行(ANZ)在周五(3月11日)的研究报告中表示,从原油到铜,大宗商品市场正在释放本轮大跌行情可能已经告终的信号。该行指出,涵盖22种原材料的彭博大宗商品指数自从1月20日跌到20多年来的低谷后,已回升约9%。

一周国际IEA月报鼓舞人气,美油创三个月新高

大宗商品价格大涨截图

该行还表示,市场人气已改善,由于基本面略有好转,投资者调低下行风险发生的机率,且美元升值和股市动荡带来的负面冲击正在消融,市场日益关注低价格的长期影响。该行行称:“这并不表示我们已完全脱离困境,中国2月份PMI数据疲弱预示当地的制造业活动不大可能在短期内反弹。 在部分市场,最后一波供应增长预计将加重大宗商品的过剩。抛开这点,投资者目前可以比较清楚地看到市场开始收紧的拐点出现。”该行指出,每种大宗商品的吃紧速度将各不相同:随着资金和技术压力的增大,原油供应紧张将越来越明显,这个现象在工业金属中已看到;而铁矿石、煤炭等散装大宗商品重新达到供需平衡的过程可能会持续更久一些。一周国际IEA月报鼓舞人气,美油创三个月新高
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